par Chapeau : Dans un contexte marqué par l’inflation et l’instabilité sur le marché du travail, la Réserve Fédérale Américaine (Fed) décide d’alléger la pression monétaire en mettant en place une baisse suprenante de taux. Les conséquences pour l’économie américaine ainsi que la possibilité d’une politique similaire dans un futur proche sont les thèmes que nous allons aborder dans cet article.
Les déterminants du choix de la Fed
La décision de la Fed de réduire son taux directeur a pour épine dorsale deux principaux facteurs. En premier lieu, les indicateurs économiques témoignent d’une inflation en relative baisse aux États-Unis, avec un taux d’augmentation des prix qui se situe à seulement 2,5% en août 2024, se rapprochant ainsi de l’objectif tant espéré de la Fed fixé à 2%. Le deuxième facteur est la progressive dégradation du marché du travail, matérialisé par la montée du taux de chômage à 4,2% en août 2024, par rapport à son niveau le plus bas dans les annales atteint en 2023 (3,4%). Les analystes économiques font le constat que la réalisation de ces deux objectifs, la stabilisation des prix et le maintien du plein emploi, constituent la mission de la Fed, d’où cette résolution d’assouplir la politique monétaire.
En ce qui concerne l’ampleur de cette baisse, la Fed a décidé de faire reculer le taux de 50 points de base, un choix que certains experts considèrent comme surprenant car ils s’attendaient à une baisse plus modérée de 25 points de base. Cette décision n’est pas sans motiver, Jerome Powell, le président de la Fed, a motivé cette décision en évoquant la nécessité d’un « ajustement approprié » à la lumière des tendances économiques récentes. Il a cependant tenu à souligner que la politique monétaire future serait ajustée au cas par cas, ce qui traduit une grande incertitude quant à l’évolution économique future.
Les conséquences immédiates de la baisse de taux de la Fed
Le recul du taux directeur de la Fed est susceptible d’impacter directement le marché des crédits immobiliers. Le pronostic est que les taux de ces crédits emboîteront le pas et auront également tendance à baisser, ce qui est une aubaine pour les emprunteurs américains. Les effets de cette politique se sont déjà manifestés à travers le recul du rendement des bons du Trésor à 10 ans qui est descendu à 3,69%, contre un sommet dépassant 5% en octobre 2023. Cependant, il subsiste des appréhensions quant à l’impact à long terme de cette politique sur la croissance économique et le marché de l’emploi.
Pour finir, la Fed ouvre la porte à d’éventuelles autres baisses de taux d’ici la fin de l’année 2024, avec à la clé une réduction supplémentaire de 0,5 point, puis une autre baisse de 1 point pour l’année 2025. Si cette perspective est bien accueillie par les acteurs économiques, elle ne se fera pas sans de profondes réflexions et analyses sur son impact réel sur l’économie américaine.
